管材（1.07-1.11）评：成本高位支撑，管价继续推高 |
友情提示：12月份汇丰制造业PMI为51.5，高于上月的50.5，高于12初值50.9，创下2011 年5 月以来最高记录，显示制造业回升动能增强。PMI指数回升有需求复苏支撑，具有一定可持续性。下游制造业的回升，将十分有利于阳历年后钢管市场的需求，并在一定程度上带动钢管面整体的需求量。
『内容提要』
·本周管材市价大幅上调为主，集中性明显。
·管材盈利逐步好转，盈利空间乐观。
·本周管厂调价上调趋势显著，幅度偏高。
·下周管材或将以稳中小涨为主，幅度收窄。
一、盈利空间分析
元旦之后，国内管材市场依旧保持高位运行，受成本支撑影响，多数地区涨多跌少；国内管坯市场均价从上周的3893元/吨涨至4057元/吨，累计涨幅为64元/吨，主要受上游钢坯大幅回升的拉动，而国内无缝管市场均价从上周的4502元/吨涨到4588元/吨，涨幅为86元/吨；而两者的盈利也由692元/吨涨至759元/吨，涨幅为467元/吨。国内焊管市场均价上周的3899元/吨涨至4077元/吨，累计涨幅为78元/吨；原料带钢均价从上周的3790元/吨涨至3863元/吨，累计涨幅73元/吨；而两者的盈利由172元/吨涨到243元/吨。随着带钢市场的大幅拉涨，华北等主导区域的管厂多以上调为主，幅度偏大，欲望强烈，不过部分焊管盈利难以乐观，如架子管，市价近期频频走低，需求惨淡，亏损明显。
二、市场行情回顾
本周管材市场大幅拉涨，无缝管主流地区涨幅在150元/吨左右，焊管涨幅在70元/吨左右，主要原因在于：铁矿石居高不下，坯料大幅拉涨，管厂只能跟随原料上调出厂价；另外虽然目前管厂及商家出货不畅，但部分厂家仍保持一定的排产，库存依旧高位，可见对年后预期尚可。另外在外围推动下，市场部分商家陆续备货，部分商家仍旧保持一般水平的库存量，以规避风险。鉴于目前原料仍旧坚挺，预计下周管材市场将稳中偏强震荡，幅度在50元/吨以内。
三、钢厂调价汇总与解析
本周管厂多以上行为主，主要由于目前原料整体居高不下，钢坯累计上调100元/吨左右，带钢上涨70元/吨，管厂为保持一定的利润水平，多跟随原料波动。据管厂反馈，目前厂家出货偏淡，无缝管厂为满足农历新年后的需求集中释放，多保持一定的排产，库存高位。焊管厂家部分出现检修停产现象，库存偏低，以求规避风险。总体来看，预计下周管厂依旧采取稳中向上的调价政策。
四、下周趋势预判及操作建议
1.下周趋势预判
从影响管材市场走势的多项主导因素来看，短期内利好、利空交织存在，利好因素偏居主流：原料高位运行，成本支撑力度坚挺，短期内稳中向上的趋势仍占主流；虽然管厂和中间商高位出货困难，但是并不会刺激管厂大幅下调，加之考虑年底临近，即使降价也很难使得需求放量收到明显效果，因此后期市场谨慎观望心理居多。另外部分库存原料和规格紧缺，使得管厂上调的意愿依旧偏高。因此富宝管材研究小组预计，下周国内管材市价或将以稳中小涨为主调。
2.操作建议
近期原料涨跌不定，加之部分商家前期补货完毕，因此鉴于大户继续保持谨慎观望心态，仍可适量补充紧缺规格；二三线民营管厂或将继续上调为策略，不过幅度不宜过大，保持在50元/吨，对于部分规格可以适机优惠让价。
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